Trascrizione delle chiamate sugli utili del quarto trimestre 2023 di Synaptics Incorporated (NASDAQ:SYNA)

May 24, 2023

Synaptics Incorporated (NASDAQ:SYNA) Trascrizione delle chiamate sugli utili del quarto trimestre 2023 3 agosto 2023 Synaptics Incorporated supera le aspettative sugli utili. L’EPS riportato è di $ 0,49, le aspettative erano di $ 0,43.Operatore: Buona giornata e grazie per essere rimasto a disposizione. Benvenuti alla teleconferenza sui risultati finanziari del quarto trimestre dell'anno fiscale 2023 di Synaptics Inc.. In questo momento, tutti i partecipanti sono in modalità di solo ascolto. Dopo la presentazione del relatore si svolgerà una sessione di domande e risposte. [Istruzioni per l'operatore] Si prega di notare che la conferenza di oggi verrà registrata. Vorrei ora affidare la conferenza al vostro relatore oggi, Munjal Shah, vicepresidente delle relazioni con gli investitori. Per favore prosegui.Munjal Shah: Grazie. Buon pomeriggio. E grazie per esserti unito a noi oggi nella teleconferenza fiscale del quarto trimestre 2023 di Synaptics. Mi chiamo Munjal Shah e sono il responsabile delle relazioni con gli investitori. Con me nella chiamata di oggi c'è Michael Hurlston, il nostro Presidente e CEO; e Dean Butler, il nostro CFO. Questa chiamata verrà trasmessa anche in diretta sul web ed è possibile accedervi dalla sezione Relazioni con gli investitori del sito web della società all'indirizzo synaptics.com. Oltre a una presentazione supplementare con diapositive, abbiamo anche pubblicato una copia di queste osservazioni preparate sul nostro sito web per le relazioni con gli investitori. Oltre ai risultati GAAP della società, il management fornirà anche risultati supplementari su base non GAAP, che escludono compensi basati su azioni, costi relativi all'acquisizione e alcune altre voci non monetarie o ricorrenti o non ricorrenti. Si prega di fare riferimento al comunicato stampa emesso oggi dopo la chiusura del mercato per una riconciliazione dettagliata dei risultati GAAP e non GAAP, a cui è possibile accedere dalla sezione relazioni con gli investitori del -- su synaptics.com. Inoltre, vorremmo raccomandarvi di ricordarvi che nel corso di questa teleconferenza, Synaptics rilascerà dichiarazioni previsionali. Le dichiarazioni previsionali forniscono le nostre attuali aspettative e proiezioni relative alla nostra condizione finanziaria, ai risultati delle operazioni, ai piani, agli obiettivi, alle prestazioni future e al business. Sebbene Synaptics ritenga ragionevoli le nostre stime e ipotesi, queste sono soggette a una serie di rischi e incertezze al di fuori del nostro controllo e potrebbero rivelarsi imprecise. Synaptics avverte che i risultati effettivi potrebbero differire sostanzialmente da qualsiasi performance futura suggerita nelle dichiarazioni previsionali della società. Vi rimandiamo ai rapporti correnti e periodici della società depositati presso la SEC, incluso il nostro rapporto annuale più recente sul Modulo 10-K e il rapporto trimestrale sul Modulo 10-Q, per importanti fattori di rischio che potrebbero far sì che i risultati effettivi differiscano sostanzialmente da quelli contenuti in qualsiasi dichiarazione previsionale. Synaptics declina espressamente qualsiasi obbligo di aggiornare queste informazioni previsionali. Ora passerò la chiamata a Michael.

Foto di Álvaro Reyes su UnsplashMichael Hurlston: Grazie, Munjal. Vorrei dare il benvenuto a tutti alla chiamata di oggi. Abbiamo completato un anno fiscale difficile in cui l'eccesso di inventario ha portato a problemi di fatturato. La buona notizia è che riteniamo che le entrate abbiano toccato il fondo. Possiamo misurare chiaramente le riduzioni delle scorte nel canale e stiamo riscontrando molte meno richieste di push-out. Mentre alcune aree della nostra attività sono a pochi trimestri da una ripresa pronunciata, stiamo iniziando a vedere un ritorno alla normalità in altre, in particolare PC e dispositivi mobili. Durante il trimestre, abbiamo opportunisticamente spostato la nostra allocazione di capitale verso riacquisti di azioni proprie e riacquistato circa 1 milione di azioni in aggiunta al milione acquistato all'inizio dell'anno fiscale, per un totale di circa il 5% delle nostre azioni in circolazione. Prima di fornire il nostro consueto aggiornamento trimestrale, vorrei evidenziare gli aspetti chiave del nostro accordo recentemente annunciato con Broadcom. Ancora più importante, otteniamo la tecnologia Wi-Fi7 fondamentale come parte della transazione, che rappresenta un aumento ASP del 30% rispetto al Wi-Fi6. Ci consente di accelerare la parte ad alte prestazioni della nostra roadmap combinata Wi-Fi/Bluetooth, permettendoci di provare i prodotti Wi-Fi7 entro la fine del 2024. L’accordo non solo estende la nostra leadership nel Wi-Fi ad alte prestazioni per IoT applicazioni, ma ci consente anche di concentrare le nostre risorse interne sulla parte più critica della tabella di marcia del mercato più ampio a basso consumo. Inoltre, la transazione ci offre Bluetooth 6.0 e Bluetooth Enterprise, due elementi importanti che erano sulla nostra tabella di marcia tecnologica. Infine, ci fornisce alcuni dispositivi leader di mercato da vendere nel nostro campo di utilizzo, un chip Bluetooth fondamentale per cuffie aziendali, un dispositivo Bluetooth autonomo che ci apre nuovi mercati e, infine, un dispositivo Wi-Fi6E che completa la nostra attuale offerta IoT prestazionale. Come parte dell’accordo, estendiamo l’esclusività della nostra licenza ai mercati IoT di altri tre anni. Insieme ai nostri sforzi interni, questo nuovo accordo mi dà ulteriore fiducia nella possibilità di raggiungere il nostro obiettivo di fatturato wireless di 1 miliardo di dollari. Passando al trimestre di giugno, i ricavi sono stati leggermente superiori al punto medio del nostro intervallo di riferimento e i nostri prodotti IoT hanno superato le nostre previsioni precedenti. Il mix all'interno dell'IoT ha continuato ad allontanarsi dalle applicazioni aziendali, determinando un margine lordo nella fascia bassa della guida. Abbiamo mantenuto la nostra disciplina di spesa e realizzato un utile per azione non GAAP superiore al punto medio dell’intervallo di orientamento. Come affermato in precedenza, abbiamo compiuto progressi significativi riducendo le scorte dei clienti e dei distributori nel trimestre di giugno. Continuiamo a sottostare alla domanda finale delle navi, ma crediamo ancora che ci vorrà il resto dell'anno solare affinché le scorte del canale ritornino a livelli normali. Dean parlerà dei margini lordi nelle sue osservazioni, ma crediamo che anche quelli torneranno al nostro obiettivo a lungo termine del 57% man mano che il nostro mix di prodotti tornerà all'IoT. Infine, abbiamo avviato riduzioni mirate dell'organico per garantire di non superare l'obiettivo di spese operative non GAAP dichiarato di 100 milioni di dollari a trimestre, dandoci allo stesso tempo spazio per continuare ad assumere in aree di investimento chiave. Sul fronte dei prodotti, abbiamo iniziato un percorso per espandere il nostro portafoglio di processori esistente verso applicazioni più profondamente integrate. Ora abbiamo alcuni successi di progettazione in quest'area, sfruttando sia il software che l'hardware esistenti, differenziandoci con le nostre capacità di intelligenza artificiale. Con investimenti limitati, riteniamo di poter sbloccare opportunità al di fuori del nostro tradizionale spazio operatore in applicazioni quali videoconferenze, elettrodomestici intelligenti di fascia alta, terminali punto vendita, automazione di fabbrica e soluzioni di sicurezza. Sfrutteremo inoltre il lavoro svolto nel rilevamento della presenza umana per introdurre un chip che possa fungere da base per un dispositivo di elaborazione basato su M55 dotato di funzionalità IA avanzate. Mentre avviamo alcuni importanti progressi futuri dei prodotti, al momento stiamo vincendo sia nella nostra base di operatori tradizionali con prodotti multimediali, sia nei clienti delle cuffie. Gli auricolari True Wireless recentemente annunciati da Panasonic sono dotati di due dei nostri dispositivi di elaborazione audio che offrono i nostri algoritmi ANC ed ENC più avanzati. Nel settore Wireless, continuiamo a bruciare l'inventario presso il nostro principale partner di moduli e abbiamo firmato un accordo una tantum con un grande cliente per rottamare le parti al fine di rivedere il flusso degli ordini. Mentre iniziamo a risolvere le sfide legate all'inventario, continuiamo a godere del successo delle vendite, conquistando nuovi clienti sia sulla nostra linea di prodotti combinati Wi-Fi/Bluetooth ad alte prestazioni che su quelli GPS. Abbiamo ottenuto numerosi successi di progettazione presso clienti chiave come Cisco, Google, Honeywell, Verisure e stiamo costruendo quote di mercato nei segmenti della sicurezza, degli altoparlanti intelligenti, delle action cam e dei dispositivi indossabili. Oltre alla trazione che stiamo riscontrando con i nostri clienti diretti, stiamo anche facendo progressi nell'aggiungere nuovi partner di moduli per ampliare la nostra portata sul mercato. Riteniamo che il nostro business wireless abbia toccato il fondo e dovrebbe tornare a crescere nel prossimo trimestre circa. L’automotive continua ad essere un’area di relativa forza con una domanda stabile. La nostra pipeline continua a crescere con nuovi successi di progettazione basati su TDDI per la visualizzazione centralizzata delle informazioni presso Toyota, General Motors, Daimler, Volkswagen e Porsche. Sebbene il nostro slancio di progettazione e la nostra posizione competitiva sia forte in questo mercato, stiamo sperimentando una pressione sui prezzi per i progetti futuri. Intendiamo navigare in questo ambiente concentrandoci sull’introduzione di soluzioni a maggior valore. In questo senso, stiamo facendo progressi con il nostro prodotto SmartBridge, che ha prestazioni di gran lunga superiori, in particolare per quanto riguarda l'oscuramento locale e può far risparmiare ai clienti OEM tra $ 10 e $ 15 sulla distinta base. Il nostro settore imprenditoriale è stato un’arma a doppio taglio. Anche se stiamo ottenendo nuovi progetti in tempi rapidi, stiamo anche affrontando sfide significative in termini di inventario. Questo trimestre abbiamo introdotto la nostra piattaforma Carrera per docking station aziendali. Sono lieto di annunciare che abbiamo già 10 diversi progetti in fase di lancio presso i due maggiori clienti di docking station al mondo. Inoltre, il nostro primo dock wireless sarà disponibile per l'acquisto al dettaglio entro la fine del mese. Continuiamo a fare bene nella telefonia aziendale, aggiungendo videoconferenze e Wi-Fi a un paio di piattaforme recentemente entrate in produzione. Sfortunatamente, quest'area della nostra attività è stata soggetta ad accumulo di scorte e, sebbene siamo riusciti a ridurre i livelli nel canale, il pieno recupero dipende in qualche modo dai budget di spesa aziendali. Passando ai PC, stiamo assistendo a una ripresa della domanda con il trimestre di giugno che segna il fondo. Le scorte dei clienti sono scese a livelli normali, ma le vendite complessive di PC sono piuttosto modeste, in particolare nel settore dei notebook aziendali dove abbiamo un'esposizione eccessiva. Stiamo sfruttando la pausa del mercato per aumentare la quota delle nostre principali tecnologie relative alle impronte digitali e al touchpad, introducendo al contempo la nostra soluzione leader per la presenza umana su più piattaforme e più clienti. Questa funzionalità estende la durata della batteria del notebook del 20% o più, quindi siamo ottimisti sul fatto che guadagnerà terreno e campioneremo un nuovo dispositivo entro la fine dell'anno. Inoltre, riteniamo che l’avvento di touchpad più grandi abilitati alla forza, dove abbiamo un vantaggio in termini di prestazioni e tecnologia, rappresenti per noi un’opportunità per acquisire ASP sostanzialmente più elevati e aumentare la quota. Nel settore mobile, il mercato cinese di Android si sta stabilizzando, con l'inventario dei canali per le nostre soluzioni Touch che ritorna a livelli normali e le nostre spedizioni sono ora più allineate alla domanda finale. Stiamo beneficiando di un TAM più ampio poiché sempre più telefoni passano alla tecnologia OLED flessibile che richiede la nostra soluzione ad alta precisione. Continuiamo inoltre a dare slancio a Samsung con il lancio del nostro primo telefono di punta circa una settimana fa, lo Z-Flip 5. Questo telefono è dotato di due dei nostri chip Touch. Ci aspettiamo di aumentare la quota con questo cliente nel corso del prossimo anno. La forza principale del mobile è compensata dal declino della nostra attività DDIC legacy, che continuerà ad asintotare fino a zero nei prossimi due anni circa. Per concludere, l’attività si è comportata come avevamo previsto nel quarto trimestre e rimangono le nostre aspettative per una ripresa graduale nel 2024. Rimaniamo entusiasti della nostra opportunità wireless, soprattutto alla luce del nuovo accordo con Broadcom. Stiamo aumentando le nostre opportunità di processore spostando i nostri prodotti di fascia alta in mercati adiacenti e introducendo una soluzione di livello intermedio che presenta una rete neurale complessa e si rivolge ad applicazioni a basso consumo. Sebbene il mercato aziendale stia registrando livelli di inventario anormalmente elevati, continuiamo a essere entusiasti delle piattaforme complete che stiamo introducendo con numerosi semiconduttori Synaptics. Non vedo l'ora di vedervi tutti al nostro Investor Day il 7 settembre a New York, dove prevediamo di aggiornare la comunità degli investitori sulla nostra strategia per accelerare il portafoglio IoT, fornire approfondimenti sui nostri investimenti ed evidenziare le nostre future opportunità di crescita. Ora consentitemi di rivolgere la chiamata a Dean per una revisione dei risultati finanziari del quarto trimestre e delle prospettive del primo trimestre.